案例分享丨化債新樣本！聊城14家市縣國資聯(lián)合成立普投公司
時(shí)間：2026-02-05 16:04:53 來源：城望集團(tuán) 作者：城望集團(tuán) 已閱：0次
聊城普投的成立不僅為地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控提供了可借鑒的實(shí)操樣本，更彰顯了地方政府以改革創(chuàng)新破解發(fā)展難題的責(zé)任擔(dān)當(dāng)與長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光。
近日，由聊城財(cái)信、聊城財(cái)金聯(lián)合11個(gè)縣市（區(qū)）城投平臺(tái)，合計(jì)14家地方國企，成立的平臺(tái)公司普惠（聊城）投資有限公司（下稱“聊城普投”）完成工商登記。企查查股權(quán)穿透顯示，該公司實(shí)控人為聊城市國資委。聊城普投成為聊城首個(gè)注冊(cè)資本達(dá)30億級(jí)的國資投資企業(yè)，也標(biāo)志著聊城國資開啟全域資本布局和債務(wù)化解的新征程。工商信息顯示，聊城普投成立日期為2026年1月16日，法定代表人為朱建第，注冊(cè)資本為30億元，注冊(cè)地位于聊城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會(huì)。經(jīng)營范圍為：以自有資金從事投資活動(dòng)、企業(yè)管理、企業(yè)管理咨詢等。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，該公司由14名股東共同持有，所有股東均為國有企業(yè)。其中，聊城市財(cái)信投資控股集團(tuán)有限公司（下稱“聊城財(cái)信集團(tuán)”）、聊城市新城投資發(fā)展有限公司（下稱“聊城新城投資”）分別持股33.33%；聊城市財(cái)信創(chuàng)業(yè)投資有限公司持股6%。除上述三家市級(jí)城投平臺(tái)之外，還有11家區(qū)縣級(jí)城投平臺(tái)也參與了聊城普投的組建。東昌府區(qū)財(cái)政局旗下的聊城榮禾農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司認(rèn)繳出資額為1.4億元，持股比例為4.67%；莘縣國資旗下的莘縣云智企業(yè)管理服務(wù)有限公司認(rèn)繳出資額為1.2億元，持股比例為4%。臨清市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、聊城開發(fā)區(qū)國資旗下聊城經(jīng)開控股集團(tuán)、聊城高新區(qū)國資旗下的聊城高新產(chǎn)投認(rèn)繳出資額均為8000萬元，持股比例均為2.67%。陽谷國企陽谷同匯物資集團(tuán)有限公司、東阿國企東阿縣財(cái)金建設(shè)發(fā)展有限公司、茌平國企聊城市鑫融產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展有限公司認(rèn)繳出資額均為6000萬元，持股比例均為2%。高唐財(cái)政局旗下高唐縣財(cái)信投資發(fā)展集團(tuán)有限公司、冠縣水務(wù)集團(tuán)下屬冠縣冠源水務(wù)有限公司認(rèn)繳出資額均為5000萬元，持股比例均為1.67%。此外，聊城江北水城旅游度假區(qū)財(cái)政局旗下聊城潤泰產(chǎn)業(yè)運(yùn)營有限公司認(rèn)繳出資額為4000萬元，持股比例為1.33%。朱建第同時(shí)擔(dān)任聊城普投董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，此外，朱建第還擔(dān)任聊城市財(cái)信國有資產(chǎn)投資運(yùn)營有限公司董事長(zhǎng)，聊城市財(cái)信創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下稱“聊城財(cái)信創(chuàng)投”）董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，聊城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司（下稱“聊城產(chǎn)發(fā)”）旗下聊城市眾城運(yùn)營管理有限公司董事。作為最大股東方之一，聊城財(cái)信集團(tuán)成立于2008年9月，是聊城市屬國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)，注冊(cè)資本18.38億元，為聊城產(chǎn)發(fā)集團(tuán)控股子公司。2024年，聊城財(cái)信集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入117億元、凈利潤7.52億元。截至2024年底，聊城財(cái)信集團(tuán)總資產(chǎn)550億元，資產(chǎn)負(fù)債率49%。據(jù)悉，聊城財(cái)信集團(tuán)重點(diǎn)做好政府戰(zhàn)略項(xiàng)目投資與管理、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與房地產(chǎn)開發(fā)、類金融服務(wù)三大主營業(yè)務(wù)。通過創(chuàng)新“產(chǎn)業(yè)+資本+金融”運(yùn)作模式，致力于打造成集產(chǎn)業(yè)整合、資本運(yùn)營、金融服務(wù)于一體的大型國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)。聊城市域債務(wù)治理的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)
此前，城望研究院發(fā)布的《2025年回頭看：中國式化債——山東篇》（收藏丨2025年回頭看：中國式化債——山東篇）曾提出，從區(qū)域分布來看，山東省全省債務(wù)分布呈現(xiàn)顯著差異性，聊城、濱州、棗莊等地負(fù)債率高于全省平均水平，相關(guān)區(qū)域需重點(diǎn)關(guān)注債務(wù)規(guī)模與地方經(jīng)濟(jì)承載力、財(cái)政可持續(xù)性的匹配情況。從聊城市域?qū)嶋H來看，債務(wù)問題的形成與化解壓力，核心源于多重現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)的疊加。一是債務(wù)規(guī)模與地方經(jīng)濟(jì)承載力、財(cái)政可持續(xù)性的匹配度有待優(yōu)化。近年來，聊城區(qū)域經(jīng)濟(jì)雖穩(wěn)步發(fā)展，但財(cái)政收入增長(zhǎng)節(jié)奏與債務(wù)到期償付壓力、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入需求之間仍存在一定差距，部分縣域財(cái)政自給率偏低，對(duì)債務(wù)化解的支撐能力有限，導(dǎo)致債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)緩釋面臨剛性約束。二是市縣兩級(jí)城投平臺(tái)分散運(yùn)營的模式加劇了債務(wù)治理難度。此前，聊城市各級(jí)國企長(zhǎng)期處于各自為戰(zhàn)狀態(tài)，市、區(qū)、縣分屬不同行政層級(jí)，資源配置呈現(xiàn)碎片化特征：縣域平臺(tái)融資渠道狹窄、信用評(píng)級(jí)較低，導(dǎo)致融資成本居高不下；市級(jí)與縣域平臺(tái)之間缺乏協(xié)同機(jī)制，債務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)不一、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)分散，整體抵御風(fēng)險(xiǎn)能力薄弱；部分平臺(tái)業(yè)務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重，甚至出現(xiàn)無序競(jìng)爭(zhēng)，造成國有資本內(nèi)耗，進(jìn)一步削弱了債務(wù)償還的整體效能。三是傳統(tǒng)化債路徑面臨瓶頸。過去依賴土地出讓收入、財(cái)政補(bǔ)貼等被動(dòng)化債模式，受市場(chǎng)環(huán)境波動(dòng)與政策調(diào)整影響較大，可持續(xù)性不足；而縣域產(chǎn)業(yè)發(fā)展不均衡，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備不足，導(dǎo)致國資平臺(tái)“造血”能力薄弱，難以通過產(chǎn)業(yè)收益反哺?jìng)鶆?wù)化解。這些問題的存在，使得聊城亟需構(gòu)建一套系統(tǒng)化、市場(chǎng)化的債務(wù)治理體系，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展掃清障礙。聊城市場(chǎng)化化債的創(chuàng)新路徑
聊城普投公司的組建，是市域國資布局優(yōu)化與運(yùn)營機(jī)制創(chuàng)新的關(guān)鍵舉措，通過債務(wù)統(tǒng)管、產(chǎn)業(yè)賦能、機(jī)制升級(jí)三大維度的系統(tǒng)性突破，有效破解市域國資發(fā)展痛點(diǎn)，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入國資動(dòng)能，也為地方國資整合轉(zhuǎn)型提供了實(shí)踐范本。（一）債務(wù)統(tǒng)管：破解分散痛點(diǎn)為解決聊城市各級(jí)國有企業(yè)分散運(yùn)營、獨(dú)立作戰(zhàn)的問題，本次整合工作由聊城市財(cái)信集團(tuán)與聊城新城投發(fā)兩家市級(jí)國資龍頭企業(yè)牽頭，聯(lián)合11個(gè)縣（市、區(qū)）城投平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)資源，共同組建覆蓋市、縣、區(qū)三級(jí)的全域化國資合作架構(gòu)，從頂層設(shè)計(jì)上構(gòu)建了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)管機(jī)制。該機(jī)制打破了此前聊城市國資資源碎片化、融資渠道分散化的發(fā)展格局，既有效降低了縣域平臺(tái)獨(dú)立融資的綜合成本，又將分散的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)納入全域統(tǒng)一管控體系，大幅提升了市域國資整體的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。
（二）產(chǎn)業(yè)賦能：集聚資本動(dòng)能聊城普投公司的成立，以國資資本整合為抓手，為區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入強(qiáng)勁資本動(dòng)能，實(shí)現(xiàn)國資布局與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的深度融合。出資人兼具層級(jí)廣度與產(chǎn)業(yè)深度，既囊括市級(jí)類金融龍頭企業(yè)，又吸納莘縣云智企業(yè)管理服務(wù)有限公司、冠縣冠源水務(wù)有限公司等縣域重點(diǎn)國企。借助整合后的資本優(yōu)勢(shì)與產(chǎn)業(yè)資源，聊城普投能夠推動(dòng)資金投向具備造血能力的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，以產(chǎn)業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定收益反哺?jìng)鶆?wù)化解，推動(dòng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控從被動(dòng)壓降轉(zhuǎn)向主動(dòng)造血。（三）機(jī)制升級(jí)：國資協(xié)同發(fā)展在運(yùn)營架構(gòu)上，構(gòu)建起“市級(jí)主導(dǎo)、縣域聯(lián)動(dòng)、權(quán)責(zé)明晰、協(xié)同高效”的國資運(yùn)營體系，明確市級(jí)平臺(tái)的統(tǒng)籌引領(lǐng)作用與縣域平臺(tái)的產(chǎn)業(yè)落地功能，實(shí)現(xiàn)國資管理的層級(jí)化、專業(yè)化分工，激活市縣兩級(jí)國資發(fā)展活力；在治理體系上，以股權(quán)聯(lián)結(jié)為紐帶形成聊城全域國資發(fā)展共同體，推動(dòng)市縣國資從分散競(jìng)爭(zhēng)走向協(xié)同發(fā)展，構(gòu)建起長(zhǎng)效化的國資協(xié)同發(fā)展機(jī)制，實(shí)現(xiàn)市域國有資本配置效率的整體提升，為國資國企改革深化提供了機(jī)制保障。聊城普投的應(yīng)運(yùn)而生，絕非單純的資本聚合或平臺(tái)搭建，而是地方政府統(tǒng)籌發(fā)展與安全的破局之策、治本之舉。30億元注冊(cè)資本的背后，既是以市場(chǎng)化手段破解債務(wù)困局的創(chuàng)新探索，更是跳出就債務(wù)論債務(wù)的傳統(tǒng)思維，錨定縣域經(jīng)濟(jì)活力釋放、推動(dòng)國資從分散承壓到協(xié)同賦能的戰(zhàn)略擘畫。來源：城望研究院根據(jù)公開資料梳理、創(chuàng)作而成。若文中內(nèi)容涉及版權(quán)問題或需引用授權(quán)，歡迎隨時(shí)通過公眾號(hào)后臺(tái)留言與我們聯(lián)系，我們將第一時(shí)間妥善處理。
