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政策解讀

一、《管理辦法》制定的背景和依據(jù)是什么？

政府投資基金是創(chuàng)新財(cái)政資金使用方式、支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展和科技創(chuàng)新的重要政策工具。黨中央、國務(wù)院高度重視政府投資基金管理工作，今年年初，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《國務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)〔2025〕1號(hào)，以下簡稱《指導(dǎo)意見》），提出統(tǒng)籌優(yōu)化基金布局、完善分級(jí)分類管理、提升專業(yè)化市場化運(yùn)作水平、優(yōu)化退出機(jī)制、健全風(fēng)險(xiǎn)防控體系等一系列管理要求，市委、市政府也多次對(duì)深化我市政府投資基金改革作出部署。為貫徹落實(shí)《指導(dǎo)意見》，更好發(fā)揮政府投資基金服務(wù)上海經(jīng)濟(jì)發(fā)展的功能作用，市財(cái)政局深入調(diào)研了解情況，聽取各方意見建議，堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向和問題導(dǎo)向，研究起草了《管理辦法》，既是對(duì)國家最新管理要求的細(xì)化落實(shí)，也為推動(dòng)我市政府投資基金從數(shù)量規(guī)模增長轉(zhuǎn)變?yōu)橘|(zhì)量效益提升提供了政策指引。

二、《管理辦法》明確的政府投資基金管理范圍包括哪些？總體定位側(cè)重什么？

《管理辦法》將政府出資基金一般采用的通過預(yù)算直接出資、安排資金并委托國有企業(yè)出資、注資國有企業(yè)并明確相關(guān)資金專項(xiàng)用于對(duì)基金出資等三種方式，全部納入政府投資基金管理范圍。同時(shí)，明確未足額保障“三?！?、政府債務(wù)付息等必保支出或債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高的地區(qū)，不得安排政府出資新設(shè)基金。

政府投資基金聚焦國家和我市重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域以及市場不能充分發(fā)揮作用的薄弱環(huán)節(jié)，按投資方向分為產(chǎn)業(yè)投資類基金和創(chuàng)業(yè)投資類基金兩大類。產(chǎn)業(yè)投資類基金圍繞完善現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，重點(diǎn)投資產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)和延鏈補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈項(xiàng)目，推動(dòng)提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平，打造具有國際競爭力的產(chǎn)業(yè)集群。創(chuàng)業(yè)投資類基金圍繞發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，支持科技創(chuàng)新，重點(diǎn)投早、投小、投長期、投硬科技，提升自主創(chuàng)新能力和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)能力。

三、近年來，部分政府投資基金存在投向同質(zhì)化、布局“小而散”等問題，《管理辦法》對(duì)此提出了哪些具體舉措？

為更好發(fā)揮政府投資基金作用，提高基金投資效能，《管理辦法》在加強(qiáng)基金統(tǒng)籌管理和布局優(yōu)化方面主要有以下舉措：

一是強(qiáng)化統(tǒng)籌布局。要求各級(jí)政府結(jié)合現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)需要和重點(diǎn)投資領(lǐng)域清單，加強(qiáng)基金布局的統(tǒng)籌管理，同一政府原則上不在同一行業(yè)或領(lǐng)域重復(fù)設(shè)立基金。鼓勵(lì)區(qū)級(jí)參與市級(jí)基金設(shè)立，積極爭取國家級(jí)基金出資，形成出資合力。

二是規(guī)范基金設(shè)立。明確設(shè)立基金應(yīng)對(duì)必要性、可行性以及財(cái)政承受能力進(jìn)行充分評(píng)估論證，基金設(shè)立方案應(yīng)細(xì)化明確關(guān)鍵要素，科學(xué)合理設(shè)置存續(xù)期。

三是加強(qiáng)分級(jí)分類管理。明確設(shè)立基金實(shí)行市區(qū)兩級(jí)分級(jí)管理，報(bào)同級(jí)政府批準(zhǔn)。區(qū)級(jí)應(yīng)嚴(yán)格控制新設(shè)基金，鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府原則上不得設(shè)立基金。明確創(chuàng)業(yè)投資類基金可適當(dāng)提高政府出資比例、放寬基金存續(xù)期要求、延長基金績效評(píng)價(jià)周期；產(chǎn)業(yè)投資類基金應(yīng)建立多元出資結(jié)構(gòu)，適當(dāng)降低政府出資比例。

四、《管理辦法》在提升政府投資基金市場化、專業(yè)化運(yùn)作水平方面有哪些具體規(guī)定？

在完善基金投資和運(yùn)作管理方面，一是規(guī)范基金投資架構(gòu)，明確基金一般應(yīng)當(dāng)采用公司制、有限合伙制等組織形式，可采取母子基金或直投項(xiàng)目方式進(jìn)行投資，嚴(yán)控基金層級(jí)，防止多層嵌套影響政策目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

二是提升市場化運(yùn)作水平。要求通過市場化方式擇優(yōu)確定基金管理人和托管銀行，基金“募投管退”實(shí)行市場化運(yùn)作。

三是優(yōu)化基金投資方式。要求創(chuàng)業(yè)投資類和產(chǎn)業(yè)投資類基金加強(qiáng)資源共享和協(xié)同聯(lián)動(dòng)，積極引入社會(huì)資本，對(duì)同一項(xiàng)目不同階段接續(xù)投資，形成匹配產(chǎn)業(yè)全生命周期的基金生態(tài)鏈。

四是合理確定管理費(fèi)。明確管理費(fèi)結(jié)合不同階段實(shí)行差異化管理，投資期以實(shí)繳出資或?qū)嶋H投資金額為計(jì)提基數(shù)，退出期以未退出原始投資成本為計(jì)提基數(shù)并適當(dāng)降低管理費(fèi)計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)，基金存續(xù)期滿后不得收取管理費(fèi)。

五、《管理辦法》在鼓勵(lì)創(chuàng)新、寬容失敗方面有哪些具體舉措？如何保障基金政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)？

《管理辦法》中明確國資部門牽頭制定政府投資基金盡職免責(zé)有關(guān)制度，優(yōu)化免責(zé)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和流程，不以單一項(xiàng)目或單一年度盈虧作為考核依據(jù)。同時(shí)，加強(qiáng)基金全過程績效管理和監(jiān)督管理：明確業(yè)務(wù)主管部門合理設(shè)置績效目標(biāo)，構(gòu)建科學(xué)化、差異化、可量化的績效指標(biāo)體系，綜合采取調(diào)整管理費(fèi)、超額收益分配等措施加強(qiáng)結(jié)果應(yīng)用；完善定期報(bào)告機(jī)制，建立信息管理系統(tǒng)，加強(qiáng)全市政府投資基金運(yùn)行情況的信息統(tǒng)計(jì)和綜合分析，接受審計(jì)、財(cái)政部門的監(jiān)督，嚴(yán)格遵守債務(wù)管理相關(guān)要求，切實(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)。

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