8月1日，財(cái)政部通報(bào)遼寧、福建、四川等6起典型案例，新增隱性債務(wù)合計(jì)超1400億元，多名現(xiàn)任、退休官員被嚴(yán)肅問責(zé)。隱性債務(wù)問責(zé)典型案例的曝光，背后折射出哪些深層監(jiān)管信號(hào)與治理邏輯？地方政府及國(guó)有企業(yè)又應(yīng)如何從中汲取教訓(xùn)、規(guī)范自身行為？
從2022年首次披露問責(zé)案例開始，截至2025年已形成六次系統(tǒng)性通報(bào)，覆蓋安徽、河南、貴州、江西、湖南、浙江等21個(gè)省份的44起典型案例，累計(jì)問責(zé)市縣級(jí)黨政領(lǐng)導(dǎo)干部、財(cái)政部門負(fù)責(zé)人及國(guó)有企業(yè)高管240余人次。地方政府隱性債務(wù)問責(zé)典型案例的通報(bào)機(jī)制通過持續(xù)曝光違規(guī)舉債、虛假化債等典型案例，既彰顯了“零容忍”、“終身問責(zé)、倒查責(zé)任”的監(jiān)管態(tài)度，更為地方政府規(guī)范舉債融資行為、國(guó)有企業(yè)合規(guī)經(jīng)營(yíng)提供了清晰指引。如何從問責(zé)典型案例中深入剖析違規(guī)根源、系統(tǒng)提煉合規(guī)規(guī)律，為地方政府堅(jiān)決遏制新增隱性債務(wù)、國(guó)有企業(yè)筑牢經(jīng)營(yíng)合規(guī)底線提供實(shí)踐指引？隱性債務(wù)問責(zé)作為防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)的治理手段，在財(cái)政部歷年通報(bào)的典型案例中呈現(xiàn)出鮮明特征，折射出從個(gè)案懲處到系統(tǒng)治理的演進(jìn)邏輯，其核心特征可從披露時(shí)間、區(qū)域分布、問責(zé)主體等維度深入解析。（一）披露時(shí)間：通報(bào)機(jī)制持續(xù)化、常態(tài)化根據(jù)財(cái)政部公開通報(bào)及權(quán)威媒體報(bào)道（表1），地方政府隱性債務(wù)問責(zé)典型案例的通報(bào)呈現(xiàn)階段性特征：2015-2017年的案例，主要通過2022年后的回溯通報(bào)集中披露（《財(cái)政部關(guān)于地方政府隱性債務(wù)問責(zé)典型案例的通報(bào)》（2022年5月）、《關(guān)于融資平臺(tái)公司違法違規(guī)融資新增地方政府隱性債務(wù)問責(zé)典型案例的通報(bào)》（2022年11月））；2018-2021年，財(cái)政部暫停全國(guó)性集中通報(bào)，相關(guān)案例改由地方紀(jì)委監(jiān)委通過官網(wǎng)、媒體等渠道零散發(fā)布。2022-2025年，財(cái)政部連續(xù)四年系統(tǒng)披露此類典型案例。表1：2022年-2025年財(cái)政部關(guān)于隱性債務(wù)問責(zé)典例的通報(bào)從披露時(shí)間看，被問責(zé)的違規(guī)行為最早可追溯至2015年，而集中通報(bào)則始于2022年之后，地方政府隱性債務(wù)問責(zé)典型案例的通報(bào)呈現(xiàn)回溯特征。這種特征并非簡(jiǎn)單的時(shí)間滯后，而是監(jiān)管部門對(duì)債務(wù)違規(guī)行為進(jìn)行全周期清查、對(duì)歷史遺留問題進(jìn)行系統(tǒng)梳理的體現(xiàn)。從披露頻次看，隱性債務(wù)問責(zé)通報(bào)呈現(xiàn)出“逐步加密、近年加速”的特征。2022年啟動(dòng)系統(tǒng)通報(bào)時(shí)為一年兩次，2023年、2024年維持一年一次，2025年則密集至一年兩次。這種頻次的提升，并非簡(jiǎn)單的數(shù)量疊加，而是彰顯監(jiān)管部門對(duì)隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)“抓早抓小、露頭就打”的主動(dòng)防控態(tài)勢(shì)。（二）區(qū)域分布：?jiǎn)栘?zé)區(qū)域下沉式穿透從分布區(qū)域來看，中西部低能級(jí)城市（地級(jí)市及以下）成為違規(guī)高發(fā)區(qū)。從財(cái)政部2022年至2025年披露的44起案例來看，這些隱債問責(zé)案例集中分布在中西部、東北及部分東部省份，呈現(xiàn)“西重東輕、北多南少”的格局。江西省、河南省累計(jì)通報(bào)4次，安徽省、陜西省累計(jì)通報(bào)3次，東三省則均被通報(bào)2次。從問責(zé)層級(jí)來看，監(jiān)管正從地級(jí)市向區(qū)縣級(jí)、鎮(zhèn)級(jí)深度穿透。2025年4月通報(bào)的問責(zé)典型案例中，下沉至鎮(zhèn)級(jí)（河南省開封市杞縣五里河鎮(zhèn)）；8月案例中，將近七成為區(qū)縣級(jí)，其中3起為區(qū)級(jí)，1起為開發(fā)區(qū)。從地級(jí)市到區(qū)縣級(jí)，再到鄉(xiāng)鎮(zhèn)和開發(fā)區(qū)，問責(zé)層級(jí)與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分布高度契合。（三）問責(zé)主體：覆蓋地方政府、融資平臺(tái)、金融機(jī)構(gòu)等6次通報(bào)的問責(zé)主體覆蓋地方政府、融資平臺(tái)、地方國(guó)企和金融機(jī)構(gòu)，彰顯了監(jiān)管體系對(duì)風(fēng)險(xiǎn)源頭、傳導(dǎo)路徑和責(zé)任主體的全面覆蓋。地方政府作為決策核心，是問責(zé)的首要對(duì)象。其責(zé)任集中于違規(guī)舉債的決策環(huán)節(jié)，涵蓋從市級(jí)到區(qū)縣級(jí)甚至鎮(zhèn)級(jí)的各級(jí)行政主體，通過對(duì)地方黨委政府負(fù)責(zé)人的問責(zé)，從源頭遏制政績(jī)沖動(dòng)下的違規(guī)融資決策。融資平臺(tái)與地方國(guó)企作為隱性債務(wù)的載體，是問責(zé)的重點(diǎn)執(zhí)行層。這類主體承擔(dān)著政府指令性融資、墊資代建等功能，其違規(guī)行為往往源于政企邊界模糊。對(duì)其問責(zé)既包括企業(yè)負(fù)責(zé)人，也延伸至具體業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，旨在推動(dòng)國(guó)企剝離政府融資功能，回歸市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)本位。金融機(jī)構(gòu)作為資金供給方，被納入問責(zé)體系體現(xiàn)了資金端管控的強(qiáng)化（例如對(duì)江蘇金融租賃、山東國(guó)際信托、建設(shè)銀行駐馬店分行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司蕪湖分行、新都桂城村鎮(zhèn)銀行等問責(zé)）。從銀行到信托、融資租賃公司，金融機(jī)構(gòu)因違規(guī)提供融資、配合政府隱性擔(dān)保被追責(zé)，反映出監(jiān)管對(duì)項(xiàng)目到債務(wù)全鏈條的穿透式管理。通過約束資金供給行為，遏制金融機(jī)構(gòu)與地方政府的違規(guī)合作，從源頭減少隱性債務(wù)的資金來源。一方面，以批評(píng)教育、誡勉、警告等輕處分為主，凸顯“抓早抓小、防微杜漸”的導(dǎo)向。歷次通報(bào)中，無論是地方政府負(fù)責(zé)人、財(cái)政部門主管還是國(guó)企高管，多數(shù)被給予批評(píng)教育、政務(wù)警告等處分，僅少數(shù)涉及撤職、降級(jí)等重罰，這既體現(xiàn)對(duì)違規(guī)行為的及時(shí)糾偏，也通過警示教育強(qiáng)化全鏈條責(zé)任意識(shí)，推動(dòng)形成“不敢違、不能違、不想違”的約束氛圍。另一方面，“終身追責(zé)”落地，不受崗位變動(dòng)影響。無論責(zé)任人是否調(diào)離、退休，只要涉及違規(guī)行為，均倒查責(zé)任。這種責(zé)任綁定，倒逼決策者在舉債融資時(shí)繃緊紀(jì)律之弦，從源頭遏制“任期內(nèi)違規(guī)、離任后脫身”的短視行為，讓決策者的責(zé)任意識(shí)貫穿始終。
隱債問責(zé)典型案例中，違規(guī)行為呈現(xiàn)多樣態(tài)特征，既涉及政府決策層面的違規(guī)舉債，也包含執(zhí)行環(huán)節(jié)的融資操作失范。
（一）隱性債務(wù)形成的典型路徑
根據(jù)《預(yù)算法》及隱性債務(wù)治理規(guī)定，政府舉債必須嚴(yán)格限定在法定限額內(nèi)，以政府債券為唯一形式，且需全額納入預(yù)算管理。在此框架下，從項(xiàng)目資金鏈全環(huán)節(jié)看（圖1），問責(zé)典型案例的違規(guī)行為可清晰對(duì)應(yīng)各關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，形成較為完整的風(fēng)險(xiǎn)鏈條。圖1：從資金鏈各環(huán)節(jié)看問責(zé)典型案例的違規(guī)行為在項(xiàng)目資金籌集環(huán)節(jié)，違規(guī)使用融資工具借款用于項(xiàng)目建設(shè)是主要違規(guī)點(diǎn)，例如違規(guī)捆綁包裝政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目，違規(guī)籌資、墊付資金實(shí)施高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田改造提升項(xiàng)目、地一級(jí)開發(fā)項(xiàng)目、安置型商品房項(xiàng)目等，突破合法合規(guī)融資邊界獲取資金，本質(zhì)是在源頭環(huán)節(jié)違規(guī)擴(kuò)大資金供給。在項(xiàng)目資金流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，集中體現(xiàn)為“國(guó)企墊資代建”和“違規(guī)要求金融機(jī)構(gòu)墊付資金”，前者是政府指令國(guó)企提前調(diào)配資金支撐項(xiàng)目，后者則是要求金融機(jī)構(gòu)臨時(shí)墊付，兩者均脫離了政府舉債的法定框架，打破了資金正常流轉(zhuǎn)秩序。在項(xiàng)目資金使用環(huán)節(jié)，違規(guī)表現(xiàn)為“違規(guī)占用”和“違規(guī)使用”融資資金，如占用國(guó)企資金統(tǒng)籌使用、融資資金偏離約定用途用于公益性項(xiàng)目建設(shè)，屬于資金分配使用中的權(quán)屬與用途失控。在項(xiàng)目資金清償環(huán)節(jié)，突出表現(xiàn)為“虛假化債與數(shù)據(jù)造假”，通過借新還舊、協(xié)議造假等方式掩蓋債務(wù)實(shí)質(zhì)，阻礙資金正?；厥张c債務(wù)清償。結(jié)合以上分析，問責(zé)典型案例違規(guī)行為分類可分為以下幾種類型（表2）：表2：?jiǎn)栘?zé)典型案例違規(guī)行為分類（二）隱性債務(wù)認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意見》(中發(fā)〔2018〕27號(hào)）、《中共中央辦公廳國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)<地方政府隱性債務(wù)問責(zé)辦法>的通知》（中辦發(fā)〔2018〕46號(hào)），隱性債務(wù)需同時(shí)滿足三個(gè)要件：一是在法定債務(wù)限額之外舉借；
二是直接或承諾以財(cái)政資金償還；
三是違法違規(guī)提供擔(dān)保。
隱性債務(wù)違規(guī)行為的演變軌跡清晰可見：早期多以顯性違規(guī)為主，政府直接出具承諾函、擔(dān)保函等文件，為融資平臺(tái)或項(xiàng)目融資“背書”，此類行為形式較為直白；近期違規(guī)行為更趨隱蔽，新增隱性債務(wù)常通過財(cái)政補(bǔ)貼等隱蔽方式承諾還款，以及虛假項(xiàng)目包裝等方式，將政府償債責(zé)任隱藏在復(fù)雜交易結(jié)構(gòu)中。這種演變既反映監(jiān)管壓力下的違規(guī)行為異化，也為隱性債務(wù)治理帶來新的挑戰(zhàn)。一是發(fā)展訴求與財(cái)政約束的失衡。傳統(tǒng)的政績(jī)考核體系側(cè)重經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、項(xiàng)目建設(shè)等顯性指標(biāo)，部分地方黨政干部為追求短期政績(jī)而忽視債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。并且在現(xiàn)有財(cái)政框架下，工業(yè)化與城鎮(zhèn)化加速推動(dòng)地方政府承擔(dān)大量基建、民生等剛性支出。地方政府既要履行公共服務(wù)職能，又缺乏可持續(xù)的融資渠道，最終發(fā)展沖動(dòng)突破了財(cái)政承受能力邊界。二是政企邊界與權(quán)責(zé)劃分的模糊。城投公司作為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城市建設(shè)的重要抓手，存在“政府點(diǎn)菜、企業(yè)買單”的錯(cuò)位。政府以行政指令將公益性項(xiàng)目交予城投，實(shí)質(zhì)是將政府責(zé)任轉(zhuǎn)嫁。這種邊界不清使得城投公司背離市場(chǎng)化主體屬性，淪為“財(cái)政的錢袋子”，既擾亂企業(yè)市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)秩序，也成為隱性債務(wù)滋生的重要誘因。三是監(jiān)管效能與違規(guī)行為存在博弈。部分地區(qū)抱持“上有政策、下有對(duì)策”的僥幸心理，通過非規(guī)范文件為違規(guī)行為提供隱性支撐，試圖規(guī)避監(jiān)管約束。此類行為反映出監(jiān)管末梢效能仍有不足，政策執(zhí)行的“最后一公里”尚未完全打通，需進(jìn)一步強(qiáng)化全鏈條監(jiān)管的落地實(shí)效，筑牢隱性債務(wù)防控防線。03
規(guī)避隱性債務(wù)的實(shí)操要點(diǎn)：3道防線防隱債
當(dāng)前，地方政府在債務(wù)化解與經(jīng)濟(jì)發(fā)展中面臨一邊化債、一邊新增的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)，亟需通過機(jī)制創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)防控與發(fā)展動(dòng)能的協(xié)同提升。構(gòu)建以國(guó)有企業(yè)為核心的“國(guó)有資源—資本轉(zhuǎn)化—反哺財(cái)政”閉環(huán)體系，正是破解這一難題的關(guān)鍵。該體系通過財(cái)政與國(guó)企的系統(tǒng)性協(xié)同，既守住債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)底線，又激活國(guó)有資產(chǎn)效能，形成“小循環(huán)”支撐“大循環(huán)”的可持續(xù)發(fā)展格局，湖北大財(cái)政體系建設(shè)、甘肅“財(cái)政+國(guó)資”模式等實(shí)踐已初步印證其有效性。實(shí)踐過程中，圍繞“遏增化存”，關(guān)鍵在于筑牢三道防線：閉環(huán)體系的核心是依托國(guó)企市場(chǎng)化運(yùn)作實(shí)現(xiàn)資源增值，而非將國(guó)企異化為財(cái)政的“錢袋子”。需嚴(yán)格界定政府與國(guó)企的權(quán)責(zé)，政府以出資人身份履行監(jiān)管職責(zé)，不得通過行政指令要求國(guó)企墊資代建、違規(guī)融資，確保國(guó)企在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中遵循市場(chǎng)化原則，以經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目收益而非財(cái)政兜底作為償債基礎(chǔ)，從根源上切斷隱性債務(wù)的傳導(dǎo)鏈條。這就要求地方黨政領(lǐng)導(dǎo)樹立正確的發(fā)展觀和政績(jī)觀。摒棄唯GDP論的政績(jī)導(dǎo)向，將高質(zhì)量發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展作為首要目標(biāo)，合理規(guī)劃城市建設(shè)和項(xiàng)目投資，避免盲目擴(kuò)張和過度舉債。要根據(jù)地方財(cái)政實(shí)力和償債能力，科學(xué)安排項(xiàng)目建設(shè)時(shí)序，確保項(xiàng)目投資與財(cái)政承受能力相匹配。進(jìn)一步要求加強(qiáng)財(cái)政預(yù)算管理。地方政府要嚴(yán)格執(zhí)行財(cái)政預(yù)算法，將所有財(cái)政收入和支出納入預(yù)算管理，確保財(cái)政資金規(guī)范使用。對(duì)于公益性項(xiàng)目建設(shè)，要通過規(guī)范的政府債券等渠道籌集資金，納入財(cái)政預(yù)算統(tǒng)籌安排，杜絕通過國(guó)企、金融機(jī)構(gòu)等違規(guī)融資。一方面，財(cái)政對(duì)國(guó)企的補(bǔ)助需符合《預(yù)算法》及隱性債務(wù)治理要求，做到“三明確一禁止”：明確預(yù)算管理：補(bǔ)助資金必須納入年度預(yù)算草案，嚴(yán)禁無預(yù)算或超預(yù)算撥付；
明確用途限制：補(bǔ)助僅限用于公益性項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼、科技創(chuàng)新等合法用途，不得用于償還債務(wù)或投資市場(chǎng)化項(xiàng)目；
明確市場(chǎng)化原則：國(guó)企需通過市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)自負(fù)盈虧，財(cái)政補(bǔ)助應(yīng)基于績(jī)效考核結(jié)果，避免“兜底式”支持；
禁止隱性擔(dān)保：不得以財(cái)政資金為國(guó)企融資提供承諾函、安慰函等變相擔(dān)保。
另一方面，國(guó)企反哺財(cái)政需構(gòu)建收益反哺體系。國(guó)企按規(guī)定比例上繳國(guó)有資本收益，并納入一般公共預(yù)算補(bǔ)充民生支出。資金管理必須嚴(yán)守“預(yù)算約束”與“用途剛性”。上繳收益需全額納入一般公共預(yù)算，實(shí)行“收支兩條線”管理，嚴(yán)禁截留、挪用或違規(guī)用于政府性投資項(xiàng)目等非民生領(lǐng)域。建立專項(xiàng)審計(jì)機(jī)制，定期核查資金流向，確保?？钣糜诮逃?、醫(yī)療、社會(huì)保障等民生支出，強(qiáng)化“取之于企、用之于民”的政策導(dǎo)向。嚴(yán)禁國(guó)企以“收益上繳”名義變相承擔(dān)政府支出責(zé)任，防止資源轉(zhuǎn)化過程中形成新的隱性債務(wù)。推動(dòng)城投實(shí)現(xiàn)真轉(zhuǎn)型，推動(dòng)國(guó)企實(shí)現(xiàn)質(zhì)效提升的高質(zhì)量發(fā)展，是從源頭上切斷隱性債務(wù)滋生的核心防線。通過強(qiáng)化國(guó)企市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與財(cái)務(wù)穩(wěn)健性，使其擺脫對(duì)政府信用背書的依賴，從“被動(dòng)承擔(dān)債務(wù)”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)創(chuàng)造價(jià)值”，從根本上避免新增隱性債務(wù)。一是聚焦主業(yè)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。集中資源深耕與地方發(fā)展契合的實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，如公用事業(yè)運(yùn)營(yíng)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等，通過專業(yè)化經(jīng)營(yíng)提高資產(chǎn)收益率。嚴(yán)禁國(guó)企脫離主業(yè)參與政府違規(guī)代建、融資擔(dān)保等事務(wù)，以可持續(xù)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流覆蓋自身債務(wù)，減少對(duì)財(cái)政補(bǔ)貼的依賴。二是深化改革增強(qiáng)內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力。推進(jìn)國(guó)企混合所有制改革與市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制建設(shè)，健全現(xiàn)代企業(yè)制度，完善董事會(huì)決策、經(jīng)理層執(zhí)行、監(jiān)事會(huì)監(jiān)督的治理結(jié)構(gòu)，避免行政干預(yù)主導(dǎo)經(jīng)營(yíng)決策。通過引入戰(zhàn)略投資者、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，提升市場(chǎng)化運(yùn)作水平，將國(guó)企打造為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的市場(chǎng)主體。三是構(gòu)建完善穩(wěn)健風(fēng)險(xiǎn)防控體系。國(guó)企需建立科學(xué)的投資決策機(jī)制，嚴(yán)格執(zhí)行投資項(xiàng)目可行性論證與收益評(píng)估，杜絕盲目擴(kuò)張導(dǎo)致的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。強(qiáng)化財(cái)務(wù)剛性約束，合理控制資產(chǎn)負(fù)債率，將負(fù)債規(guī)模與盈利能力、現(xiàn)金流水平相匹配，優(yōu)先通過留存收益、股權(quán)融資等方式補(bǔ)充資金，減少對(duì)債務(wù)融資的過度依賴。地方政府隱性債務(wù)治理和防范，既是對(duì)歷史責(zé)任的深刻回應(yīng)，更是對(duì)民生福祉的長(zhǎng)遠(yuǎn)守護(hù)。財(cái)政部通報(bào)的典型案例，提醒著每一份權(quán)力行使當(dāng)懷敬畏，每一次資源調(diào)配需守邊界。如同“行船防暗礁”，既要警惕明面上的“險(xiǎn)灘”，更要防范隱蔽處的“漩渦”。
