7月30日，國家發(fā)改委向社會公開征求《政府投資基金布局規(guī)劃和投向工作指引》和《加強政府投資基金投向指導(dǎo)評價管理辦法》意見。其中，《政府投資基金布局規(guī)劃和投向工作指引公開征求意見稿》提到，國家級基金要立足全局、抓大放小，重點支持國家層面現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級、關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)和跨區(qū)域重大項目建設(shè)，補齊產(chǎn)業(yè)發(fā)展短板，突破產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)瓶頸，聚焦少數(shù)關(guān)鍵領(lǐng)域發(fā)揮示范引領(lǐng)作用。鼓勵國家級基金加強與地方基金聯(lián)動，在前沿科技領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，結(jié)合地方資源稟賦，通過聯(lián)合設(shè)立子基金或?qū)Φ胤交鸪鲑Y等方式，形成資金合力。
政府投資基金布局規(guī)劃和投向指導(dǎo)工作指引
為促進國民經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展，發(fā)揮政府投資基金在服務(wù)國家戰(zhàn)略、推動產(chǎn)業(yè)升級、促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等方面的積極作用，引導(dǎo)各地圍繞當?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展實際調(diào)整投資布局，推動政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展，根據(jù)《國務(wù)院辦公廳關(guān)于促進政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)〔2025〕1號），制定本指引。本指引所稱國家級基金指經(jīng)國務(wù)院批準、中央各部門及其直屬機構(gòu)出資設(shè)立的政府投資基金，地方基金指省級及以下政府或所屬部門、直屬機構(gòu)政府出資設(shè)立的政府投資基金。以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，深入貫徹黨的二十大和二十屆二中、三中全會精神，完整準確全面貫徹新發(fā)展理念，加強對政府投資基金布局規(guī)劃和投向指導(dǎo)，突出政府引導(dǎo)和政策性定位，防止同質(zhì)化競爭和對社會資本產(chǎn)生擠出效應(yīng)，促進形成規(guī)模適度、布局合理、運作規(guī)范、科學(xué)高效、風險可控的政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展格局。工作中要做到：明確戰(zhàn)略定位，聚焦政策目標，有力有效支持重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和市場不能充分發(fā)揮作用的薄弱環(huán)節(jié)，更好服務(wù)國家發(fā)展大局；促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級，支持優(yōu)勢特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，優(yōu)化生產(chǎn)力布局；加快培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，更好促進科技成果轉(zhuǎn)化，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合；國家級基金與地方基金投資領(lǐng)域各有側(cè)重的同時加強統(tǒng)籌聯(lián)動，吸引帶動更多社會資本形成合力。（一）政府投資基金投資領(lǐng)域應(yīng)符合《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》、《鼓勵外商投資產(chǎn)業(yè)目錄》、《西部地區(qū)鼓勵類產(chǎn)業(yè)目錄》等國家級產(chǎn)業(yè)目錄中的鼓勵類產(chǎn)業(yè)，符合國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整指引的具體要求，符合國家發(fā)展規(guī)劃及國家級專項規(guī)劃、區(qū)域規(guī)劃要求，并在基金設(shè)立方案中明確重點投資的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。（二）國家級基金要立足全局、抓大放小，重點支持國家層面現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級、關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)和跨區(qū)域重大項目建設(shè)，補齊產(chǎn)業(yè)發(fā)展短板，突破產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)瓶頸，聚焦少數(shù)關(guān)鍵領(lǐng)域發(fā)揮示范引領(lǐng)作用。鼓勵國家級基金加強與地方基金聯(lián)動，在前沿科技領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，結(jié)合地方資源稟賦，通過聯(lián)合設(shè)立子基金或?qū)Φ胤交鸪鲑Y等方式，形成資金合力。（三）地方基金要找準定位，在省級政府統(tǒng)籌管理下綜合考慮本地區(qū)財力、產(chǎn)業(yè)資源基礎(chǔ)、債務(wù)風險等情況，因地制宜選擇投資領(lǐng)域。新設(shè)地方基金直投項目或其子基金投資項目要注重于地區(qū)特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、區(qū)域創(chuàng)新能力提升，以及小微民營企業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)支持孵化，帶動社會資本有效參與。（四）政府投資基金要著力增加高端產(chǎn)能供給，聚焦產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，推動加快實現(xiàn)高水平科技自立自強。其中，產(chǎn)業(yè)投資類基金要在產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮引領(lǐng)帶動作用，圍繞完善現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，支持改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、布局建設(shè)未來產(chǎn)業(yè)；創(chuàng)業(yè)投資類基金要圍繞發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，通過市場化方式投資種子期、初創(chuàng)期企業(yè)，兼顧早中期中小微企業(yè)，支持科技創(chuàng)新，解決重點關(guān)鍵領(lǐng)域“卡脖子”難題。（五）政府投資基金不得投資于《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》中的限制類、淘汰類產(chǎn)業(yè)，以及其他有關(guān)規(guī)劃和政策文件中明確要求調(diào)控限制的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。設(shè)立政府投資基金要落實建設(shè)全國統(tǒng)一大市場部署要求，不以招商引資為目的，鼓勵降低或取消返投比例。（六）政府投資基金投向要符合國家生產(chǎn)力布局宏觀調(diào)控要求，避免投資于存在結(jié)構(gòu)性矛盾的產(chǎn)業(yè)，在新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域防止盲目跟風、一哄而上，支持有關(guān)行業(yè)企業(yè)實施兼并重組，加快技術(shù)更新?lián)Q代，推動產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級。（七）同一政府原則上不在同一行業(yè)或領(lǐng)域重復(fù)設(shè)立政府投資基金，但基金可按市場化原則對同一項目集合發(fā)力、接續(xù)支持。在本指引印發(fā)前已設(shè)立的政府投資基金所覆蓋行業(yè)領(lǐng)域，原則上不再新設(shè)同級基金。（八）本指引印發(fā)前已設(shè)立的政府投資基金投向領(lǐng)域不符合本指引要求的，以及同一地區(qū)同類基金較多、投資領(lǐng)域明顯交叉重合的，原則上存續(xù)期滿后應(yīng)有序退出，同時在保障經(jīng)營主體合法權(quán)益、維護市場秩序的前提下，鼓勵相關(guān)基金整合重組。（九）政府投資基金應(yīng)控制對單個企業(yè)投資金額或比例上限，并在設(shè)立方案或相關(guān)法律文件中明確。政府投資基金不得通過明股實債等方式變相增加地方政府隱性債務(wù)，除并購重組、定向增發(fā)、戰(zhàn)略配售外不得從事公開交易類股票投資，不得直接或間接從事期貨等衍生品類交易，不得為被投資企業(yè)之外的企業(yè)或項目提供擔保，不得開展承擔無限責任的投資。基金監(jiān)管部門另有規(guī)定的從其規(guī)定。（十）各級政府投資基金設(shè)立審批過程中，應(yīng)按照審批層級由發(fā)展改革部門牽頭開展投向領(lǐng)域政策符合性評估。發(fā)展改革部門對符合投向指引的基金出具支持性意見，對不符合投向指引要求的基金出具投向調(diào)整意見。（十一）發(fā)展改革部門會同有關(guān)部門對政府投資基金開展投向指導(dǎo)評價，有關(guān)基金投向指導(dǎo)評價辦法由國家發(fā)展改革委會同有關(guān)部門另行制定。（十二）各省級發(fā)展改革部門會同有關(guān)部門，依據(jù)本指引制定本省政府投資基金重點投資領(lǐng)域清單（以下簡稱“省級清單”），經(jīng)省級政府批準后于2025年底前報國家發(fā)展改革委備案。省級清單作為省級政府加強本地區(qū)基金布局和投向指導(dǎo)的依據(jù)，可根據(jù)本地區(qū)實際情況按程序調(diào)整并及時報國家發(fā)展改革委備案，原則上同一年度至多調(diào)整一次。（十三）省級清單所列重點投資領(lǐng)域需以三級分類形式列示，其中一級、二級分類應(yīng)分別與《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》中“門類”、“大類”相對應(yīng)，三級分類細化至符合本指引有關(guān)要求的具體產(chǎn)業(yè)。（十四）本指引印發(fā)后新設(shè)立或續(xù)期的政府投資基金，在第一筆實繳資金到位后二十個工作日內(nèi)，應(yīng)通過中央國債登記結(jié)算有限公司負責管理的全國政府投資基金信用信息登記系統(tǒng)進行相關(guān)信息登記。本指引印發(fā)前已設(shè)立的政府投資基金未完成登記的，應(yīng)在本指引印發(fā)后二十個工作日內(nèi)完成登記。信用信息登記情況將作為投向指導(dǎo)評價內(nèi)容。（十五）本工作指引由國家發(fā)展改革委負責解釋，自發(fā)布之日起正式實施。黨中央、國務(wù)院對具體政府投資基金投向另有規(guī)定的，從其規(guī)定執(zhí)行。為更好發(fā)揮政府投資基金在服務(wù)國家戰(zhàn)略、推動產(chǎn)業(yè)升級、促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等方面的積極作用，吸引帶動更多社會資本支持現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)和培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展，國家發(fā)展改革委會同有關(guān)部門開展基金投向評價指導(dǎo)工作。根據(jù)《證券投資基金法》《私募投資基金監(jiān)督管理條例》和《國務(wù)院辦公廳關(guān)于促進政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)〔2025〕1號）要求，制定本辦法。以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，深入貫徹黨的二十大和二十屆二中、三中全會精神，完整準確全面貫徹新發(fā)展理念，充分發(fā)揮投向指導(dǎo)評價工作對基金運作管理的引導(dǎo)規(guī)范作用，促進形成規(guī)模適度、布局合理、運作規(guī)范、科學(xué)高效、風險可控的政府投資基金體系，推動政府投資基金更好服務(wù)國家發(fā)展大局。指導(dǎo)評價管理遵循以下基本原則。（一）突出基金定位，推動有效市場和有為政府更好結(jié)合。在充分發(fā)揮市場在資源配置決定性作用的基礎(chǔ)上，政府投資基金突出政府引導(dǎo)和政策性定位，聚焦政策目標，有力有效支持重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和市場不能充分發(fā)揮作用的薄弱環(huán)節(jié)，吸引帶動更多社會資本，支持現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。在需要長期布局的領(lǐng)域，更好發(fā)揮基金作為長期資本、耐心資本的跨周期和逆周期調(diào)節(jié)作用，增強投資延續(xù)性。（二）突出分級分類，發(fā)揮各級基金合力塑造產(chǎn)業(yè)發(fā)展新動能。充分發(fā)揮國家級基金對催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能及升級傳統(tǒng)動能等方面示范引領(lǐng)作用，補齊產(chǎn)業(yè)發(fā)展短板。進一步釋放地方基金對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的引導(dǎo)作用，支持其結(jié)合區(qū)域資源稟賦和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，有選擇地支持新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟等領(lǐng)域及其他有利于新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重點項目。加強國家級基金與地方基金統(tǒng)籌布局、協(xié)同聯(lián)動，加大對國家重點產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域資金保障。（三）突出激勵約束，推動優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、強化產(chǎn)業(yè)調(diào)控。以引導(dǎo)政府投資基金投向或退出國家鼓勵或調(diào)控限制的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，有保有壓加強和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)調(diào)控。嚴防地方政府通過政府投資基金變相補貼產(chǎn)能過剩領(lǐng)域，防止重復(fù)投資和無序競爭。指導(dǎo)督促各地依據(jù)評價結(jié)果合理統(tǒng)籌基金布局，規(guī)范和完善政府投資基金運營管理和投資決策機制，將激勵約束機制充分傳導(dǎo)至各級基金及管理人，更好調(diào)動各方積極性。（四）【評價范圍】評價對象是指通過預(yù)算出資、安排資金并委托國有企業(yè)出資的政府投資基金及其基金管理人，以及注資國有企業(yè)并明確相關(guān)資金專項用于對基金出資，按照政府出資有關(guān)要求管理的基金及其基金管理人，且基金已在中央國債登記結(jié)算有限責任公司（以下簡稱“中央結(jié)算公司”）負責管理的全國政府投資基金信用信息登記系統(tǒng)（以下簡稱“登記系統(tǒng)”）中完成信用信息登記、正常運營一年以上。（五）【評價流程】投向評價按年度開展。國家發(fā)展改革委指導(dǎo)中央結(jié)算公司根據(jù)登記系統(tǒng)信息，于每年三季度前完成上一年度基金投向評價工作。評價工作分為初評和反饋兩個階段。初評階段，中央結(jié)算公司根據(jù)登記系統(tǒng)信息，將發(fā)現(xiàn)的基金投向不符合要求、登記信息不完整等有關(guān)問題情況，按審批層級及時通報國家級基金主管部門及省級發(fā)展改革部門。反饋階段，省級發(fā)展改革部門可會同具體基金管理部門督導(dǎo)有關(guān)基金管理人，在規(guī)定時限前就初評問題向中央結(jié)算公司進行說明、補充信息、提供整改情況，對出現(xiàn)的不可抗力情形可一并進行說明。已核實的信息和已整改完成的問題，經(jīng)國家發(fā)展改革委確認后將不再作為評價扣分項。（六）【基金信用信息登記】每個會計年度結(jié)束后四個月內(nèi)，各級發(fā)展改革部門會同具體基金管理部門督導(dǎo)有關(guān)基金管理人，在登記系統(tǒng)更新完善上一年度相關(guān)基金信息?；鸸芾砣诵璐_保登記信息準確、完備，并對信息真實性作出書面承諾。（七）【評價指標體系】國家發(fā)展改革委會同有關(guān)部門，建立突出基金投向政策取向評價、覆蓋基金運營管理全流程、定量和定性相結(jié)合的評價指標體系（詳見附件），并根據(jù)黨中央、國務(wù)院最新要求和宏觀政策最新取向等動態(tài)調(diào)整。評價指標主要包括三方面：一是政策取向符合性指標，主要評價基金投向?qū)χ攸c產(chǎn)業(yè)、新質(zhì)生產(chǎn)力、科技創(chuàng)新、全國統(tǒng)一大市場建設(shè)、綠色發(fā)展、民生就業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資等的支持情況；二是投向布局優(yōu)化指標，主要評價基金對國家區(qū)域戰(zhàn)略的落實情況、與省級重點投資領(lǐng)域清單的契合度和產(chǎn)生有效利用情況；三是政策執(zhí)行能力指標，主要評價資金效能和基金管理人投資水平。（八）【加強負面清單約束】基金評價設(shè)置投向領(lǐng)域負面行為清單（詳見附件）。對于出現(xiàn)清單內(nèi)負面行為的基金，當年度不予開展投向評價，并參照本辦法第（十二）條采取適當約束措施。本辦法印發(fā)前已設(shè)立的政府投資基金投向領(lǐng)域不符合《工作指引》要求的，原則上存續(xù)期滿后應(yīng)有序退出，同時在保障經(jīng)營主體合法權(quán)益、維護市場秩序的前提下，鼓勵推動相關(guān)基金整合重組。（九）【評價結(jié)果發(fā)布】每年三季度前，國家發(fā)展改革委將經(jīng)省級政府確認的投向評價結(jié)果以適當方式通報省級政府、有關(guān)部門和參與評價的基金管理人。中央結(jié)算公司根據(jù)國家發(fā)展改革委要求通過登記系統(tǒng)發(fā)布評價結(jié)果。省級發(fā)展改革部門將評價結(jié)果通報至下級政府和具體基金管理部門。（十）【評價結(jié)果應(yīng)用】國家發(fā)展改革委會同有關(guān)部門將投向評價結(jié)果與政府投資基金信用建設(shè)、績效評價等工作有機結(jié)合。依法依規(guī)加強政府投資基金領(lǐng)域守信激勵和失信懲戒。（十一）【激勵措施】對于評價結(jié)果排名靠前的基金（以下簡稱“評優(yōu)基金”），綜合采取通報表揚、示范推廣、項目推介、要素保障等激勵舉措。鼓勵國家級基金對地方評優(yōu)基金在出資參股、項目投資等方面加大合作力度。各級發(fā)展改革部門向評優(yōu)基金推送重點政府投資項目和優(yōu)質(zhì)民間投資項目清單，引導(dǎo)金融機構(gòu)增加配套融資、降低融資成本；引導(dǎo)鼓勵金融資產(chǎn)投資公司與評優(yōu)基金優(yōu)先合作；建議有關(guān)部門在基金出資、管理費、收益分配等方面對評優(yōu)基金予以適當優(yōu)待。（十二）【約束舉措】對于評價結(jié)果排名靠后的基金，按照審批層級，由發(fā)展改革部門會同有關(guān)部門對相關(guān)基金重點加強投向指導(dǎo)，視情采取約談、通報、出具警示函等督促整改措施；提示具體基金管理部門加強對相關(guān)基金的指導(dǎo)管理，視情在基金出資規(guī)模、比例、管理費等方面予以體現(xiàn)。（十三）【壓實責任】國家發(fā)展改革委會同有關(guān)部門加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，層層壓實責任，指導(dǎo)地方各有關(guān)部門組織做好基金布局規(guī)劃和投向指導(dǎo)評價各項工作；通過實地督導(dǎo)和線上調(diào)度相結(jié)合方式，對基金募投項目、問題整改情況、信用信息登記符合情況等開展抽查核查。（十四）【溝通反饋】國家發(fā)展改革委會同有關(guān)部門根據(jù)實際情況動態(tài)調(diào)整評價指標體系，指導(dǎo)中央結(jié)算公司做好政策宣傳解讀、培訓(xùn)交流和登記系統(tǒng)優(yōu)化升級等工作。發(fā)展改革部門建立常態(tài)化溝通反饋機制，及時回應(yīng)基金管理人合理訴求及關(guān)切。本管理辦法由國家發(fā)展改革委負責解釋，自發(fā)布之日起正式實施。黨中央、國務(wù)院另有規(guī)定的，從其規(guī)定。
